一、人民币加入sdr
1、需要注意的是，人民币在各国直接使用，可能需要经过很长一段时间的发展，但这将是未来的趋势。
2、人民币加入SDR后，对一些主权机构和国际组织意味着必须有92%的储备比例要分配到人民币当中。根据人民银行的统计报告数据，在10月1号后的两周时间之内，有1000亿左右的人民币资金，进入了中国的银行间债券市场和外汇市场。预计在今后三到五年之内，中国银行间债券市场总体规模将达8万亿美元左右，外资的资金比例会由现在的不到2%，增长到10%左右，这意味着几乎每年将新增约1000亿美元的资本流入中国。
3、加入SDR无疑将推动人民币国际化，而在这一方面最利好的板块就是人民币跨境结算银行、国际商务和物流公司。中行集团去年人民币跨境结算扩大至逾5万亿增34%。所以，首推中国银行。其次国际贸易推荐物产中大、如意集团。
4、12月1日上午，IMF宣布人民币加入SDR“篮子”，从而跻身美元、欧元、日元和英镑等公认的国际储备货币的行列。人民币被纳入IMF储备货币，这标志着中国开始全面融入全球金融市场。这和2001年中国加入WTO一样，人民币纳入SDR将让中国打开资本账户，并由市场决定利率和汇率，这将给全球经济带来变革。
5、2)、人民币国际化下一步推进必然有资本账户的进一步开放，国内金融体系与境外金融体系的加速融合，外资进入设立银行等金融机构已在北京进行试点，“鲶鱼”将激发银行加速改革转型适应市场化竞争同时拓展海外市场;
6、而第二个指标于2000年提出，增加了标准的维度，对篮子内货币提出“可自由使用”的要求(IMF随后于2011年在此基础上又做出新的提议，但并未采用)。该标准意在确保篮子中的货币交易和使用的畅通，能够满足SDR持有者在动用配额以偿付国际收支逆差的需求。
7、当前，人民币国际化和市场化水平已经发生了极大的变化，汇率弹性大幅提升，利率管制基本解除，如果IMF此时不体现出其灵活性和开放性，放弃将人民币平稳加入SDR，中国可能被迫继续加大对旧有货币体系的挑战力度，并形成对牙买加体系较大的冲击。反之，如果人民币此次成功加入SDR货币篮子，人民币将继续遵循既有的货币体系和市场化路径，加快推进国际化步伐，并进一步融入到全球金融体系之中，成为目前体系较为重要的稳定因素之一。因此，当前人民币加入SDR并不仅仅是中国的诉求，也是全球货币体系继续维持稳态运行的关键一步。
8、浮动区间扩大的背后，是央行外汇市场干预的逐步退出，是市场开始相信人民币汇率已经接近其均衡水平。这一变化意味着央行重构其基础货币的发行机制，基础货币增长的动能可能进一步减弱。而未来大幅降低存款准备金率以提高货币乘数则成为货币政策的新常态。
9、谈及对人民币国际化的影响，连平认为有两重积极效应。一是示范效应，SDR是国际公认的“超主权储备货币”，加入SDR意味着人民币作为国际储备货币的地位得到IMF承认，名正言顺地成为188个成员国的官方候选储备货币；二是倒逼效应，人民币加入SDR前后，中国已采取、并将继续采取一系列有利于资本和金融账户开放的措施，包括完善人民币汇率中间价机制等，反过来将进一步推进人民币国际化。
10、“加入SDR之后，中国或仍需保持人民币汇率的基本稳定，”连平称。而在中央财经大学金融学院教授郭田勇看来，人民币“入篮”，甚至可以减少由于官方储备贬值所带来的财富流失，降低人民币贬值的预期，减缓美联储加息带来的影响。
11、渣打银行研究部人士表示，人民币加入SDR，渣打银行已接到很多国外央行、国外主权财富基金等机构关于人民币资产的问询。
12、开启人民币国际储备之路
13、A股短期内不会暴涨银行股成最大主题
14、按照IMF的明确标准，一国货币是否能够纳入SDR篮子货币主要基于两项指标:
15、2014年以来，我国积极推进沪港通、香港与内地“基金互认”落地，后期将加快深港通，并在上海自贸区实现资本项下可自由兑换等改革措施。提高股票市场开放程度，要求人民币自由可兑换进一步发展，有利于人民币加入SDR；人民币加入SDR，也会继续推进股票市场的对外开放。
16、第我国政府开始使用IMF通用的经济金融数据披露标准。2015年10月6日，我国完成采纳国际货币基金组织数据公布特殊标准(SDDS)全部程序。
17、3)、历史数据显示，人民币国际化的实质推进能有效催化银行股行情。
18、人民币是在今年的10月1日正式加入 SDR的，人民币在国际货币体系中的地位得到提高，超越了日元和英镑，位列世界第而排在世界前两位的货币分别是美元和欧元。
19、对世界来说，将是后布雷顿森林体系时代第一个真正新增的篮子货币，也将是第一个来自新兴市场国家的SDR货币。SDR作为IMF改革的一部分，将人民币纳入其中，将使其构成更加合理，增强SDR的代表性和广泛性，使之成为更有吸引力的储备资产。
20、各国领导人欢迎人民币于2016年10月1日正式纳入SDR货币篮子，支持正在进行的在扩大SDR使用方面的研究，如更广泛地发布以特别提款权为报告货币的财务和统计数据，以及发行SDR计价债券，从而增强国际货币体系的韧性，共同推动国际金融架构的不断完善，从根本上维护全球经济金融稳定。
二、人民币加入sdr的意义
1、人民银行副行长易纲在12月1日举行的发布会上指出，加入SDR不是一劳永逸的，不要忘记SDR每五年做一次评审，一种货币在符合条件的时候可以加入SDR，当它不符合条件的时候也可以退出SDR。要坚持改革开放，使人民币作为SDR篮子货币的地位不断巩固。
2、来源：正和岛(ID：zhenghedao)
3、我们在《中国版“利率之谜”》系列报告中分析了外国央行和离岸人民币清算行在人民币债券券种方面青睐透明度高、流动性以及风险低的国债和金融债，所以新增资金将主要投资于国内银行间债券市场。
4、人民币纳入SDR是人民币国际化的里程碑，是对中国经济发展成就和金融业改革开放成果的肯定。
5、在经济继续保持中高速平稳增长、货物贸易顺差较大、外商直接投资持续增长、外汇储备充裕、资本流动趋于平衡的基本面下，人民币将继续保持对一篮子货币的基本稳定。
6、鉴于后果已经被充分消化，对于人民币可能纳入IMF储备的任何积极反应都将是短期的；加入SDR不大可能加速中国资产储备多样化；依然预计美元/人民币在接下来几个月走高，并在2016年年中之前达到
7、本文由瞭望智库综合自《中新网》、《新浪新闻》、《观察者网》等媒体，不代表瞭望智库观点
8、可能引发资本跨境更大规模流动，进而通过影响股市、楼市等渠道而增大系统性风险。如果未来国内外环境发生较大波动，那么股市或者房地产等市场的资金可能加速跨境流动，这对金融市场及宏观经济将构成负面影响。参考资料来源：百度百科—特别提款权
9、“从中长期来看，纳入SDR货币篮子将利好人民币，但短期上行可能不会持续太久，还有可能会推迟”，大华银行环球经济与市场研究部特许金融分析师全德健对中新网记者表示，推迟的原因主要是新货币篮子有可能会延后至2016年10月1日实施。
10、人民币加入SDR将助推资本项目开放
11、加入SDR无疑将推动人民币国家化，而在这一方面最利好的板块就是人民币跨境结算银行、国际商务和物流公司。中行集团去年人民币跨境结算扩大至逾5万亿增34%。所以，首推中国银行。其次国际贸易推荐物产中大、如意集团
12、投资方面，在资本和金融账户开放的前提下，人民币“入篮”SDR后海外买房也方便的多，可以直接用人民币结算。不仅如此，如股票、理财、基金、他国国债等海外投资渠道也将更加便利化。这对部分有钱不知何处安放的“壕”们的确是一件乐事。
13、代表IMF认可，大大提升人命币国际地位、IMF首次将一个新兴经济体货币作为储备货币、会员国将通过SDR自动增持部分人命币资产、SDR篮子货币通常被视为避险货币，获得此地位将会增加人命币在国际上使用的灵活性。加快人命币国际化进程
14、人民币加入SDR增强国际货币市场的稳定
15、人民币加入SDR意义:
16、宏观来看，这一历史性进程，将为世界和中国带来更稳健的货币组合与更多元的投资机会，形成多方共赢格局。
17、执董会评估：美国应投赞成票
18、IMF对全球外汇市场交易量的评估，主要参考BIS的统计。BIS最新披露的数据显示人民币2013年占全球外汇成交量的1%，虽然规模依旧甚小但排名已由2010年的第17位一跃成为第九大最活跃货币。2013年人民币现货和衍生品市场日均交易额达1200亿美元，其中离岸衍生品市场日均交易额超过500亿美元，并且这些交易额还在进一步增长。虽然BIS未提供2014年数据，但随着近年来人民币国际化步伐的不断加快，可以预期，2015年人民币在外汇市场有不俗表现。
19、人民币债券国际投资者占比提升，债市容量将加大。截至15年6月，境外机构在银行间债券投资规模占银行间债券存量的2%左右，相比之下，韩国境外机构持有国债比例约23%，日本约8%，而美国比例接近48%。假设未来五年GDP增速为7%，至2020年时债券总存量/GDP达到60%(目前为54%)，境外机构持有中国债券总额占比提高至5%，则届时境外机构持有债券总额将达78万亿，较目前增加4万亿以上。
20、所以，SDR并不是真正的货币，不能直接用于国际贸易结算，而且可动用SDR份额的主体被严格限定为IMF成员国之间，也就是说，个人是无法支配SDR份额的。
三、人民币加入sdr对资本市场的影响
1、更长远看，中国目的在于推进人民币国际化，改革现有国际货币体系。无论是金融危机时还是当下，由美元主导的国际货币体系都给全球经济带来了诸多不稳定因素，美国宏观经济政策对于不受外界约束却广泛影响全球，世界政治经济格局的多极化与美元主导的货币体系也并不匹配，这尤其会干扰和制约像中国这样后崛起的新兴市场发展。
2、事实上，人民币汇率必须更加灵活、更有弹性，反映市场供求平衡，才能有效地促进SDR合理价值的形成。如果人民币未来仍然只钉住美元，加入货币篮子只会进一步增加美元对SDR估值的影响，与SDR货币篮子多元化的初衷背道而驰。
3、SDR就是这样一个记账单位。以前，SDR的价值由包括美元、欧元、英镑和日元在内的一篮子可自由使用货币决定，今后，SDR究竟值多少，就由五种货币决定了。而这一篮子货币当中，人民币的份额占据92%，位列第处于美元和欧元之后，日元和英镑之前。
4、周小川行长在2009年提出国际货币体系改革倡议，采用IMF的特别提款权方案作为改革的第一步，而提升SDR货币篮子的代表性又是SDR自身改革的第一步。可见，人民币成为SDR篮子货币在根本上是改革现行不合理的国际货币体系起点，这也是人民币国际货币地位得到国际社会认可的一个标志性事件，有助于加速人民币国际化进程。
5、从实际影响来看，普通老百姓恐怕更关心如果IMF表决通过后，人民币汇率会否再度“跳水”？
6、人民币加入SDR也向世界证明我国以积极的姿态参与并遵守现有国际准则，并担当起经济强国的责任，愿意为国际准则的发展做出贡献，我国也将更多地参与国际货币体系的改革和准则的制定。
7、人民币加入SDR意味着这些改革措施得到了国际社会的充分认可，会进一步激励中国金融改革的推进。加入SDR也意味着人民币国际化正式进入了一条“不归路”，而人民币国际化、资本账户开放、利率自由化以及浮动汇率是紧密依存、相辅相成的，人民币加入SDR意味着中国的资本账户开放、利率自由化以及浮动汇率也将是坚定不移的方向，即便中间可能出现波折，金融自由化的方向不会改变。
8、｜来源：第一财经APP
9、对股市没什么实质的影响,加入SDR只是人民币走向国际化的重要一步,它与股市没有直接的影响,要说影响那就是加入SDR让人们对人民币更有信心,心理层面的作用大于实际作用。
10、加入SDR使人民币地位上升，我国国债的吸引力也将大幅加强，并促进我国国债市场的开放，预期海外投资者对我国债券市场的参与度也将会提高。另外，随着亚洲基础设施投资银行、金砖国家新开发银行和人民币跨境支付系统的推出及完善，中国与全球金融体系的联系将会变得更加紧密。
11、中国需要展现出决心，以利率自由化为主导进一步放开其资本账户、加快国内金融改革；中国需要改善政策透明度以吸引全球投资者，这将在全球投资者与中国政府之间建立起信任；中国央行应当降低干预频率，使市场力量得以发挥关键作用；中国应当为企业和金融机构提供更多的对冲选择，以使其能够为更大的金融市场波动做好准备。
12、人民币未来可在世界各国直接使用
13、人民币加入SDR的意义
14、2016年9月初，在中国人民银行的倡导下，经所有成员讨论通过，G20国际金融架构工作组向杭州峰会提交了《二十国集团迈向更稳定、更有韧性的国际金融架构的议程》，获得了G20各国领导人的审议通过。
15、人民币加入SDR，是人民币国际化的非常重要的里程碑。从贸易融资、支付到各渠道各产品的投资工具，人民币现在已作为国际的非常重要的经营储备货币之已经成为第二大的贸易融资货币，在各产品各领域的地位与日俱增。
16、来源：本文综合自中国经营报、界面、和讯网、法制晚报、新华网、新浪财经
17、易纲表示，成为SDR的篮子货币，成为国际货币基金组织官方储备货币之意味着对人民币有更高的期许、更严格的要求，人民银行在货币政策的考量和制定中将更全面、更讲规则，因而减少了你我钱包里的钱的缩水压力。
18、近期，央行等机构推出了一系列改革措施，这些政策举措都有助于提高人民币自由使用程度，促使人民币与“加入SDR货币篮子”这个目标更加接近。
19、教学目的：本案例通过回顾人民币加入特别提款权(SpecialDrawingRights，以下简称SDR)货币篮子的历程，探讨人民币加入SDR对国际货币体系发展的意义和对人民币国家化的意义。
20、为什么要推动人民币进入SDR货币篮子？
四、人民币加入sdr后的现状
1、其次，SDR成分货币自上世纪末被简化至四国货币后，便再无变更，使其代表性日益下降。与此同时IMF因迟迟未能在赋予新兴经济体应有投票权问题上取得进展也使其合法性一直以来饱受诟病。若是此次仍将拒人民币于门外，会加剧新兴市场的担忧，即IMF依然由发达经济体掌权并代表他们利益(Prasad,2015)。
2、本文件由汇丰银行(中国)有限公司(“汇丰”)出具。本文件内的信息来自于汇丰认为可以相信的来源，但汇丰并未对其进行独立核查。汇丰不会作出任何性质的陈述或保证(无论是明示或是暗示)，亦不会对本文件中的任何信息、推测、陈述或保证(无论是明示或是暗示)的完整性或准确性、或本文件中的任何遗漏承担任何形式的责任。汇丰不会对任何信息、陈述。汇丰不会对因使用或依赖本文件或本文件内任何信息而产生的任何直接、间接损失向文件接收方或任何第三方承担任何责任。
3、特别提款权的用途主要有三个方面：(1)会员国发生国际收支逆差时，可动用特别提款权向基金组织指定的其它会员国换取外汇，偿付逆差；(2)会员国与其它会员国可通过达成协议，用SDR换回对方持有的本国货币；(3)会员国还可用SDR归还向基金组织的贷款，和支付应付基金组织的利息费用。但是，SDR只是会员国在基金组织“特别提款账户”上的一种账面资产，不能直接作为国际支付手段，用于贸易或非贸易支付。不过，SDR既无需偿还，又代表着无条件支配可兑换货币的权力，确实可以作为一种额外的资金来源或储备资产的补充。
4、就目前形势来看，掌握投票权的前十大IMF成员国中，德国、法国、英国、加拿大都已成立了人民币清算银行，而意大利和俄罗斯也已与中国订立了人民币双边互换协议。因此，这些国家对于人民币加入SDR篮子较为正面，事实上英、法、德等大国已先后表明态度支持人民币纳入SDR。英国财政大臣奥斯本：希望看到人民币加入SDR，因为人民币在全球市场中变得越来越重要，并且满足了现行的IMF标准。法国财长MichelSapin表示，法国赞成将人民币纳入SDR篮子，不过中国仍然需要首先满足IMF的技术要求。德国总理默克尔表示，德方支持人民币加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子。
5、12月1号上午，IMF宣布人民币加入SDR“篮子”，这标志着中国开始全面融入全球金融市场。宏观来看，这一历史性进程，将为世界和中国带来更稳健的货币组合与更多元的投资机会，形成多方共赢格局。这么大的事儿，岛君必须帮你把“入篮”可能会带来的九大变化捋清楚。
6、2015年前三季度，中国GDP超过48万亿元，2015年三季度末，中国社会融资规模存量近135万亿元，中国每年的进出口贸易有3万亿美元。如此体量的货币如果不加入SDR，SDR代表性将大打折扣。
7、综上，一系列数据和客观事实都为人民币国际化程度提供了佐证，为中国政府努力推动改革助力人民币走向世界提供了背书。人民币已经是事实上的国际货币，人民币应当得到公正的评定与应有的肯定。
8、加入SDR后，央行在“三元不可能悖论”中会更加纠结。国内看，无论是去杠杆还是稳增长，都需要央行进一步降息，加入SDR后势必又要逐步扩大资本项目的开放，央行要维持汇率稳定需要消耗的外汇储备将会更多，这也决定了未来央行要在“不可能三角”中做出一定取舍。
9、人民币债券国际投资者占比提升，债市容量加大
10、IMF认为，货币在SDR篮子中的比重应该综合考虑该国的出口情况以及这种货币在其他国家储备资产中的份额，从而充分反映这种货币在全球贸易和在全球资本流动中的重要性，目前采用的两者比重分别占60%和40%。
11、中国目前几乎已经放开了所有对内和对外直接投资项目，但是在证券投资方面仍然存在管制。最新的IMF评估显示人民币在4个子项中不可以兑换，在22个子项中部分可兑换，在其他项目下完全可兑换或基本可兑换。加入SDR会促使中国政府加快资本项目开放的步伐，进一步提升人民币资本项目可兑换水平。
12、华宝信托经济学家聂文：
13、投资：海外置产炒股更方便
14、交通银行首席经济学家连平此前表示，从专业和技术角度来看，人民币基本上已经具备了上述条件和资格，可以进入SDR货币篮子。“人民币入篮SDR是水到渠成。”北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐接受采访时坦言。
15、人民币纳入SDR的核心条件是“可自由使用”，这个条件不要求人民币汇率形成机制改革，不要求人民币自由兑换。
16、人民币入篮SDR是水到渠成。
17、花钱花的更痛快了是纳入SDR的一大好处。换汇，是让每一个有出国游经历的人都非常头疼的事情。近年来人民币汇率水平不断上升，热点旅游国家和地区的利率水平一直持平甚至下降，使得我们出国玩的经济成本降低了不少。但是，换汇这种手续繁杂的时间成本却丝毫未减。
18、世界各国网友辣评人民币加入SDR
19、法国兴业银行亚洲货币策略主管杰森•道(JasonDaw)：
20、这是我国经济金融改革持续深化的结果。
五、人民币加入sdr的利弊
1、需要说明的是，上述测算主要针对外国央行增持人民币资产的预测，正如其他国家央行拿到美元储备后投资于美国国债一样，外国央行增加了人民币储备资产后，也会将人民币投资与国内银行间债券市场。显然，境外私人部门也会增持债券、股票等资产，但限于数据因素，我们无法对这部分作出预测。
2、对中国而言，人民币加入SDR是既是IMF对人民币国际化进程的认可，也是中国对继续推动包括资本账户开放在内的金改的承诺。
3、人民币在互换和进入储备领域成效显著。截至目前，人民币银行与33个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议，协议总规模超过3万亿元人民币，本币互换协议的实质性动用明显增加；在19个国家和地区建立了人民币清算安排，覆盖东南亚、西欧、中东、北美、南美、大洋洲和非洲等地，支持人民币成为区域计价结算货币；全球已有超过40家央行，货币当局已经或准备把人民币纳入其外汇储备(姚余栋，2015)；10月8日，人民币跨境支付系统(CIPS)在上海成功上线，极大地强化了人民币的国际结算支付货币功能。
4、3)允许境外主体在中国市场发行金融产品(衍生品除外);
5、技术评估之“出口”指标
6、总之，最重要的一点就是人民币国际地位提高了，咱们今后也更有话语权了！
7、那么人民币加入SDR后对现在股票市场会有影响吗?英大证券研究所所长李大霄表示：人民币正式加入SDR，虽然份额只有92%，但也是一个重大的突破。对中国的股票市场来说应该是个很大的好消息。中国股票市场现在A股外资占比只有2%，但随着人民币在国际上流通份额加大，随着人民币国际化步伐逐渐加快，随着MSCI逐渐踏上议事日程，中国A股开放的步伐会逐渐推进，A股中外资的配置比例也会逐年提升，可能会从2%的低水平达到一个合适的较高的配置比例，这样对蓝筹股需求就会增加。蓝筹股是市场的重心和灵魂，它的需求增加，整个市场就会因此稳定和上扬。
8、人民币的加入也将对SDR汇率的波动起到稳定作用，使由于储备货币的波动对全球经济的不良影响程度得以降低，人民币的加入还有利于进一步发挥SDR作用。
9、2015年11月30日，国际货币基金组织正式宣布人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)
10、贸易：跨境交易收购更加便捷
11、第一个指标要求货币发行国货物和服务出口必须位居世界前列(总额占1%)，该指标早在1974年就已被提出并一直沿用至今；
12、百度百科—人民币加入SDR
13、人民币加入SDR货币篮子后，发挥作用的主要方式包括：各国央行和主权财富基金增加离岸人民币债券投资;各国央行和主权财富基金获准进入中国境内债券市场进行投资;部分国家央行可以通过与中国央行的货币互换协议将本国货币转换为人民币。
14、人民币纳入SDR将为债券市场带来增量资金。如果人民币加入SDR成为储备货币，中国债市将具有更大的市场容量和更好的风险收益特性。2015年，中国债券市场规模增长至3万亿美元，成为全球仅次于美国和日本的第三大在岸债市。截至15年6月，境外机构持有国债2348亿元，政策性金融债2493亿元，分别占人民币境外机构持债的40%和43%。
15、另一种方式是特别分配，这种分配主要是IMF为了某一特殊目的所进行的分配，分配数量、对象都不一定。最近的一次特殊分配是2009年IMF根据1997年的决议所进行的分配。主要分配对象是那些在1981年之后加入IMF的国家，因为这些国家未能从前两次一般性分配中获得SDR。这次特殊分配的数量为214亿SDR，目的是保证成员国的SDR分配数量与其在IMF中的份额相一致。
16、资料来源：IMF、CEIC、PBOC、CitiResearch
17、SDR篮子货币中，人民币的份额为92%，排名第美元比重73%，欧元93%，日元33%，英镑09%。
18、当前SDR总规模较低，作为储备资产的吸引力较小。1970年至今，IMF共分配了约2040亿单位SDR，约合3180亿美元，不足全球非黄金外汇储备的5%，对比来看，仅是中国的外储规模便超过3万亿，可见SDR的规模很小，这主要是由于SDR的吸引力不高造成的。IMF规定每隔五年讨论一次SDR的分配问题，但发达国家使用SDR的积极性和紧迫性不高，并且认为过多的分配SDR会造成流动性过剩，引起通货膨胀，因而发达国家不愿意多分配SDR。再加上发达国家在投票权上的优势，发展中国家认为SDR实际用处不大，既不能满足本国清偿国际收支赤字的需要，也不能满足其对发展资金的需求，因此发展中国家对SDR的兴趣也不高。
19、北京时间2015年12月1日凌晨1点，IMF(国际货币基金组织)正式宣布，人民币2016年10月1日加入SDR(特别提款权)。距离上一轮评估历时整整五年，IMF终于批准人民币进入SDR。IMF总裁拉加德在发布会上表示：“人民币进入SDR将是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑，这也是对于中国政府在过去几年在货币和金融体系改革方面所取得的进步的认可。”
20、出国不用再心烦换汇问题
